2019年3月26日，中華人民共和國財政部官網(wǎng)發(fā)布最新消息，財政部、工業(yè)和信息化部、科技部和發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（以下簡稱《通知》）。

《通知》第一項第二條指出，根據(jù)新能源汽車規(guī)模效益、成本下降等因素以及補貼政策退坡退出的規(guī)定，降低新能源乘用車、新能源客車、新能源貨車補貼標準，促進產業(yè)優(yōu)勝劣汰，防止市場大起大落。

這是繼2018年新能源汽車行業(yè)“扶優(yōu)扶強”政策之后，國家再一次的調控升級，使得從事新能源汽車的企業(yè)之間，優(yōu)勝劣汰比賽持續(xù)進行。

在這場持久的淘汰賽的開局，中通客車控股股份有限公司（以下簡稱“中通客車”，000957.SZ）明顯落入下風。自2017年開始，中通客車的業(yè)績狀況就一直欠佳，接連下滑，甚至在《通知》發(fā)出之后，其股價連續(xù)三個交易日收盤價格跌幅累計偏離大盤值超過20%。

中通客車業(yè)績下滑

中通客車主要以客車為主兼顧零部件產品的開發(fā)、制造和銷售，公司經營以訂單為主線，實施客戶化定制，銷售模式以直銷為主，經銷為輔。除了宇通客車和金龍客車，中通客車綜合實力在客車生產行業(yè)名列前茅，是國內第三大客車生產企業(yè)。2000年1月，中通客車在深圳證券交易所上市。

2019年1月29日，中通客車發(fā)布2018年度業(yè)績預告，預測2018年歸屬于母公司的凈利潤為人民幣2500萬元-3750萬元，較上年同期下降86.93%-80.39%。每股收益0.04元-0.06元，上年同期為0.32元。

對于此次業(yè)績下滑的原因，中通客車在公告中表示，2018年國家新能源客車補貼政策持續(xù)退坡，國內客車行業(yè)持續(xù)下滑，公司銷售收入下降，同時因國家新能源客車推廣補貼資金未到位造成公司融資費用增加，導致公司2018年經營業(yè)績同比大幅下降。

事實上，中通客車的業(yè)績下滑狀態(tài)并不是剛剛開始，早于2017年，其營業(yè)總收入、凈利潤數(shù)值就已經出現(xiàn)大幅度的降低。2017年，中通客車的營業(yè)總收入為78.52億元人民幣，較上年同期減少15.18%；凈利潤為1.91億元人民幣，較上年同期減少67.36%。

連續(xù)兩年業(yè)績下滑，下滑幅度偏大且速度也有所提升。這樣的業(yè)績表現(xiàn)是否只是受到政府政策的影響？

中電汽車集團首席經濟顧問周德文在接受中國資本觀察（www.zgzbgc.cn）采訪時表示，補貼退坡確實會對中通客車這樣已經形成規(guī)模生產的新能源車企造成一定影響，但卻不是唯一的影響因素，還包括市場上其他“一哄而上”的企業(yè)搶占資源，中通客車為競爭市場降低價格以致利潤空間縮小、金融機構對其信貸支持力度變小等方面，都有可能是導致中通客車出現(xiàn)資金緊張的原因。

行業(yè)發(fā)展遇挑戰(zhàn)

國家對新能源汽車的財政補貼從2017年開始加緊，新能源車補助標準主要依據(jù)節(jié)能減排效果，并綜合考慮生產成本、規(guī)模效應、技術進步等因素逐步退坡。除燃料電池汽車外其他車型補助標準適當下調，在2016年基礎上下降20%。

除此之外，2017年的政策里還明確了補貼標準：根據(jù)續(xù)駛里程，純電動乘用車補助為人民幣2.5萬元-5.5萬元/輛不等；純電動客車補助為人民幣12萬元-50萬元/輛不等，燃料電池乘用車、輕型客貨車、大中型客車和中重型貨車的補助標準則分別為人民幣20萬元、30萬元和50萬元/輛。

2018年之后，新能源汽車行業(yè)的產業(yè)環(huán)境再次發(fā)生變化。國家對新能源汽車的財政補貼力度減小，對新能源汽車企業(yè)的技術門檻提高。

在新能源乘用車方面，2018年的補貼標準相比2017年，除了低續(xù)航里程車型的補貼大幅下降、續(xù)航里程劃分更細之外，對動力電池系統(tǒng)的質量能量密度和百公里耗電量都提出了更高的門檻條件。

新能源客車補貼政策的縮水程度更是“一言難盡”，插電式客車要求節(jié)油率從40%上升到60%。在車長方面，由于補貼上限由車長決定，10M以上車長的新能源客車在近2批推薦目錄中占比較高；在電池系統(tǒng)能量密度方面，補貼的最低要求從85Wh/kg提高到115Wh/kg。

同時，國家對新能源專用車的補貼最高上限從20萬元下調到10萬元。

2019年發(fā)布的最新《通知》依舊是對新能源汽車的財政補貼持續(xù)收緊，對新能源汽車的補貼要求更細。尤其是技術要求，更加精準和嚴格，更是明確指出降低補貼金額。

這是否意味著國家將減少對新能源汽車發(fā)展的關注？

對此，中國資本觀察（www.zgzbgc.cn）采訪周德文，周德文認為，《通知》是針對目前新能源汽車的整體現(xiàn)狀做出的調整，因為現(xiàn)在新能源汽車行業(yè)在全國有“一哄而上”的跡象。各地都在關注新能源汽車，如果政策不進行調整，可能就會出現(xiàn)產能嚴重過剩，不按照一定規(guī)律來進展，就會比較混亂。國家做出調整是必要的，使得行業(yè)可以有秩序地發(fā)展。

產業(yè)經濟觀察專家梁振鵬也表示，雖然說現(xiàn)在補貼在退坡，但并不意味著政府減少對新能源汽車發(fā)展的關注，未來政策也有調高的可能。

那么，政策補貼的退出及退坡將會持續(xù)多久？對新能源汽車的影響又將持續(xù)多久？

周德文認為，雖然調整是為了行業(yè)有序發(fā)展，但因為是統(tǒng)一的政策，不一定適應所有企業(yè)的經營模式。所以短期內，企業(yè)之間會有一些不良反應。新能源汽車已經形成批量、規(guī)模生產的企業(yè)受到的影響就比較大，例如中通客車，而剛剛起步的企業(yè)受影響就比較小。

他指出：“這個調整周期不會太長，太長對整個行業(yè)發(fā)展不利，最多三年時間，政策應該就會做出修正、完善。”

中通客車能否“峰回路轉”

雖然2017年的政策還未“針對”到客車行業(yè)，但中通客車已經“頂不住”了，一年時間里，凈利潤下滑了近70%.

緊接著，2018年國家對新能源客車的補貼縮水，補貼上限從2017年的30萬元調整為不超過18萬元。與此同時，中通客車在2018年的凈利潤加速下滑。

梁振鵬表示，中通客車很大一部分業(yè)務是電動客車、電動公交車等，而這類業(yè)務的發(fā)展很大程度上依賴政府的財政補貼。市場慢慢起來之后，政府減少補貼是必然的，因為政府要考慮控制、節(jié)省成本。這在任何一個行業(yè)都是正常的。

另據(jù)業(yè)內人士分析，目前市場對新能源客車的接受程度較高。新能源客車已經依托補貼成功地打開市場，相對燃油車有一定的競爭力。這或許也是政府對客車大幅度降低補貼，“放心”將其放入市場競爭發(fā)展的重要原因之一。

而從現(xiàn)實情況來看，中通客車似乎沒能掌握市場，政策的調整給中通客車的經營帶來了很大的影響。但是與中通客車業(yè)務結構相似、市場地位相當?shù)挠钔蛙嚕?00066.SH），并未像中通客車一樣業(yè)績下滑如此慘淡。為何中通客車在這場行業(yè)淘汰賽中會早早“落后”？

周德文指出，與行業(yè)同水平公司相比，中通客車此次受補貼退坡影響業(yè)績波動較大，這本身就說明了其自身經營現(xiàn)狀存在問題。中通客車或許還存在其他內部問題，例如其規(guī)模較大，需要占用的資源較多；或者其經營模式比較脆弱、不健全。

那么，中通客車能否走出目前的困局呢？

周德文認為，限制中通客車這樣的企業(yè)發(fā)展應該不是國家希望看到的。而“政策”不是“法律”，“政策”可以隨時改變，比較靈活，它調整的周期較短，國家會視情況對政策做出適當調整。但中通客車也不能一味地依賴政府的補貼，應該尋找企業(yè)問題所在，配合目前的形勢和政策做出改變。目前的困難也是暫時性的，未來會走向良性的發(fā)展道路。

梁振鵬也表示，中通客車的勢頭還是可以的，只是市場競爭太過激烈。中通客車整體的營運能力還是不錯的，業(yè)務收入還是增長的，未來更多需要做的是開源節(jié)流，提高自身產品的毛利率，來提高經營的利潤率。這個就需要在研發(fā)、技術創(chuàng)新上做工作。

最后，周德文強調，對于企業(yè)來說，政策是一個方面，更重要的是要調整自身的經營規(guī)模和方向，完善市場、商業(yè)模式。而政府需要做到把握市場發(fā)展的節(jié)奏，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的個性化問題，給予一定的支持，做出局部調整，才能使行業(yè)整體健康發(fā)展。企業(yè)和國家應該協(xié)同合作將新能源汽車行業(yè)發(fā)展走向正軌。