大家好，我是經(jīng)觀君，一個(gè)跟著機(jī)構(gòu)調(diào)研的投資人，主做短線價(jià)投，希望跟大家一起，埋伏在A股的黃金坑里，獲得超額的復(fù)利收益!

川恒股份又板了，磷化工板塊我介紹了5家公司，川恒股份是最強(qiáng)勢(shì)的一只。

我當(dāng)時(shí)對(duì)川恒股份的評(píng)價(jià)是：激進(jìn)、反應(yīng)快，思路開(kāi)闊——上半年募資投了4個(gè)磷礦，年產(chǎn)千萬(wàn)噸。

市場(chǎng)喜歡積極進(jìn)取、能看到前景的公司，不管什么行業(yè)都如是。

因?yàn)楣墒型顿Y的是預(yù)期。雖然芯鋰伏道阻且長(zhǎng)，資本愿意給未來(lái)達(dá)到的收益提前買(mǎi)單。

反映到市場(chǎng)上，真正的投資人，寧可給到一些正在興起的科技行業(yè)，比如新汽車(chē)。當(dāng)然有關(guān)新能源汽車(chē)的產(chǎn)業(yè)鏈基本上都被挖掘的差不多了，無(wú)人區(qū)更容易長(zhǎng)玫瑰，我今天想要介紹的是一家做汽車(chē)后市場(chǎng)的公司。

汽車(chē)后市場(chǎng)是指汽車(chē)銷(xiāo)售以后，圍繞汽車(chē)使用過(guò)程中的各種服務(wù)。它涵蓋了汽車(chē)從售出到報(bào)廢的過(guò)程中，面對(duì)的車(chē)貸、用品、賣(mài)出、養(yǎng)護(hù)和維修等環(huán)節(jié)。

細(xì)分環(huán)節(jié)，淘金能力卻很強(qiáng)，據(jù)預(yù)測(cè)，2025年我國(guó)汽車(chē)后市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1．7萬(wàn)億。

而汽車(chē)的養(yǎng)護(hù)維修，則是最難解決的安全問(wèn)題。

且不說(shuō)前段時(shí)間自主品牌的安全故障以及國(guó)外某大品牌的剎車(chē)問(wèn)題，直接來(lái)看整體數(shù)據(jù)：

2020年，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)共實(shí)行召回199次，涉及65個(gè)品牌、678．09萬(wàn)輛汽車(chē)。

為何會(huì)召回？因?yàn)檫@一批次的汽車(chē)，有缺陷，全部召回是未來(lái)防止更多的安全事故出現(xiàn)，也是對(duì)缺陷汽車(chē)做補(bǔ)救。

作為高端精密機(jī)器，汽車(chē)對(duì)養(yǎng)護(hù)維修的要求相對(duì)較高，純電汽車(chē)的售后更是要涉及到電池續(xù)航、電池更換、充電樁維護(hù)等問(wèn)題。

八月以來(lái)新汽車(chē)銷(xiāo)量24．9萬(wàn)輛，同比新增167．5％，滲透率又創(chuàng)了新高，達(dá)到17．1％，占汽車(chē)銷(xiāo)售總量的20％左右。

傳統(tǒng)的診斷召回：維修人員尋找故障。診斷地點(diǎn)受限，召回成本較大。

新汽車(chē)采用OTA技術(shù)，按照我的理解，這個(gè)技術(shù)就是一個(gè)輔助汽車(chē)聯(lián)網(wǎng)的系統(tǒng)。

現(xiàn)在的新能源汽車(chē)普遍使用智能診斷或召回，采用OTA技術(shù)可以遠(yuǎn)程修復(fù)故障，還能通過(guò)網(wǎng)絡(luò)感知故障，及時(shí)通知車(chē)主、車(chē)廠。

有了這個(gè)系統(tǒng)，汽車(chē)召回的效率大大提升。比如2019年，我國(guó)涉及程序或軟件問(wèn)題的召回車(chē)輛683．02萬(wàn)輛，其中79．3％是通過(guò)OTA升級(jí)方式召回的，涉及缺陷車(chē)輛509．7萬(wàn)輛。

現(xiàn)在國(guó)內(nèi)幾乎所有的整車(chē)廠都在構(gòu)建基于OTA的遠(yuǎn)程診斷能力，上汽、廣汽、長(zhǎng)城、吉利等公司都在使用OTA技術(shù)。

雖然市場(chǎng)大，但目前行業(yè)的上市公司不多，重要是道通科技。

道通科技是專(zhuān)業(yè)做汽車(chē)智能診斷和檢測(cè)的，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括汽車(chē)智能診斷、輪胎壓力監(jiān)測(cè)、軟件云服務(wù)、高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)等。

上半年?duì)I收10．46億元，同比上升75．80％；凈利潤(rùn)2．31億元，同比上升45．43％。因?yàn)橹匾亲鱿到y(tǒng)軟件的服務(wù)，公司毛利率非常高。汽車(chē)診斷服務(wù)毛利率在60％以上，軟件云服務(wù)的毛利率甚至超過(guò)了95％。

道通科技重要營(yíng)收來(lái)自歐美市場(chǎng)，占比69．36％，上半年北美市場(chǎng)營(yíng)收5．70億元，同比上升105．99％。受益于汽車(chē)電子化和智能化程度的不斷提升，公司產(chǎn)品銷(xiāo)量持續(xù)提高，2021Q2營(yíng)收5．92億元，同比增速達(dá)87．99％。

保持這個(gè)速度下去，道通科技可以在汽車(chē)診斷方面積累更多相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)由于新能源汽車(chē)保有量的新增，也會(huì)有較大的利潤(rùn)上升空間。

新汽車(chē)最難解決的問(wèn)題，一是安全性，二是智能性。

智能性難的是自動(dòng)駕駛輔助，要車(chē)聯(lián)網(wǎng)等物聯(lián)網(wǎng)絡(luò)打通；安全性則是汽車(chē)這種精密工業(yè)品的通病。各種零件環(huán)環(huán)相扣，得到一個(gè)完整的整體，但百密有一疏，安全問(wèn)題性命攸關(guān)。

現(xiàn)在道通科技還在加速輔助駕駛系統(tǒng)的研發(fā)，國(guó)內(nèi)的ADAS（輔助駕駛系統(tǒng)）規(guī)?，F(xiàn)在1000億元左右，預(yù)計(jì)2025年能達(dá)到2250億元。

幸運(yùn)的是，我們的國(guó)產(chǎn)替代決心很大。2025年之前，我們一定會(huì)出現(xiàn)國(guó)內(nèi)ADAS系統(tǒng)的龍頭，道通科技的機(jī)會(huì)很大。