電車匯消息:繼多個上游并購項目后,贛鋒鋰業(yè)再次加碼產(chǎn)量,不過這次是直接切入到了動力鋰電池電芯生產(chǎn)領(lǐng)域。八月五日晚間,贛鋒鋰業(yè)公布通告,公司控股子公司贛鋒鋰電擬以自有資金投資84億元建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項目,其中在江西新余投資30億元建設(shè)年產(chǎn)5GWh新型鋰電池項目、在重慶兩江新區(qū)投資54億元建設(shè)年產(chǎn)10GWh新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進電池研究院項目。

雖然通告中說的是子公司以自有資金投入,但這卻是贛鋒鋰業(yè)戰(zhàn)略的選擇,投入必然少不了。但是財報顯示,從2020年末開始,贛鋒鋰業(yè)的貨幣資金持續(xù)保持在24億左右的水平,此次直接拿出84億加碼短時間內(nèi)不會見成效的動力鋰電池項目,背后原因值得深思。

贛鋒鋰電成立于2011年,是贛鋒鋰業(yè)的控股子公司,在江西新余、江蘇蘇州、廣東惠州等地建有電池廠,不過此前這些電池廠的重要產(chǎn)品都是消費類電池,并不涉及動力鋰電池產(chǎn)品。而在最近一批新車通告中,贛鋒鋰電動力鋰電池已經(jīng)開始對外供貨,首款搭載贛鋒鋰電電池的量產(chǎn)車型是奇瑞新能源在德州投產(chǎn)的微型電動汽車奇魯costinEC1。

七月三十日,贛鋒鋰業(yè)和一眾機構(gòu)投資者對贛鋒鋰電進行增資,投資方包括小米、OPPO、東風汽車、長安汽車等一眾名企,除去贛鋒鋰業(yè)的投資額,贛鋒鋰電合計獲得投資約9．71億元。

贛鋒鋰業(yè)產(chǎn)量規(guī)劃

資料顯示,贛鋒鋰業(yè)目前擁有五大類逾40種鋰化合物及金屬鋰產(chǎn)品的生產(chǎn)量力,鋰產(chǎn)品重要包括氫氧化鋰、碳酸鋰及金屬鋰,產(chǎn)量分別為8．1萬噸、4．05萬噸、1600噸。其中,2020年Q4馬洪廠投產(chǎn)5萬噸氫氧化鋰,氫氧化鋰產(chǎn)量超越ALB躍升為全球第一。

作為重要電池原材料廠商,贛鋒鋰業(yè)和全球一線的電池供應(yīng)商和全球領(lǐng)先的汽車廠商均建立了長期的戰(zhàn)略關(guān)系,包括韓國LG化學(xué)、TSLA、德國大眾及寶馬等優(yōu)質(zhì)客戶,在國內(nèi),CATL、比亞迪這樣的電池龍頭公司均和贛鋒鋰業(yè)有著間接業(yè)務(wù)關(guān)系。

而氫氧化鋰和碳酸鋰又分別是高鎳三元電池和磷酸鐵鋰電池的重要原材料,在贛鋒鋰業(yè)的業(yè)務(wù)鏈條中,這些原材料首先賣給正極材料廠商,然后正極材料廠商再給電池公司供貨。而目前贛鋒鋰業(yè)已經(jīng)在消費類電池中實現(xiàn)了業(yè)務(wù)閉環(huán),從礦山開采到電池回收,贛鋒鋰電全都可以掌握在自己手中。

更重要的是,在氫氧化鋰生產(chǎn)線的投資上贛鋒鋰業(yè)有著巨大的成本優(yōu)勢,數(shù)據(jù)顯示,馬洪三期5萬噸項目投資成本為1．53萬元/噸,而ALB在澳洲的氫氧化鋰投資成本為11．57萬元/噸,是贛鋒鋰業(yè)的7．6倍。而財通證券通過考慮折舊成本給出的觀點是:可以預(yù)見,未來很難有新投產(chǎn)項目綜合成本低于贛鋒鋰業(yè)。

而在"碳中和"成全球共識的條件下,新能源汽車為近十年極具確定性的萬億增量賽道,其滲透率由2016年的不足1%上升至2020年的5%,并持續(xù)上行(預(yù)計2021/2025/2050新能源汽車滲透率為6．0%/22．1%/86．3%)。動力鋰電池產(chǎn)業(yè)作為能源、交通、工業(yè)三大領(lǐng)域交匯點,目前已在電動汽車市場爆發(fā)(電池成本占比近40%)。在這樣的條件下,掌握了大量生產(chǎn)動力鋰電池關(guān)鍵原材料的贛鋒鋰業(yè)必然想入局分一杯羹。并且有了消費電池相關(guān)經(jīng)驗的積累,切換到動力鋰電池賽道也更容易。

實際上,諸如CATL、比亞迪這樣的電池龍頭公司,近年來也在逐漸把手伸向了上游原材料領(lǐng)域,都想通過整合供應(yīng)鏈從而實現(xiàn)成本控制及提升議價能力,假如上游公司不主動作為,未來大概率會被電池公司進一步壓榨。

正如贛鋒鋰業(yè)通告中所說,此次投資電池項目,有利于提升公司鋰電池產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模、市場份額和研發(fā)能力,貼近市場更好地服務(wù)核心客戶,推動公司鋰產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級,增強公司核心競爭力,符合公司上下游一體化發(fā)展戰(zhàn)略。項目對贛鋒鋰電未來的財務(wù)狀況和業(yè)務(wù)發(fā)展有積極影響。