四月二十一日晚間，CATL披露2021年年報(bào)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)總營收1303.56億元，同比上升159.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為159.31億元，同比上升185.34%。此前多家機(jī)構(gòu)對(duì)CATL2021年盈利預(yù)測均值為112.3億元，同比上升101.14%。這意味著CATL的業(yè)績增速遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

CATL同時(shí)通告稱，擬在福建省廈門市投資建設(shè)廈門時(shí)代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資不超過130億元，建設(shè)內(nèi)容為動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)及儲(chǔ)能系統(tǒng)生產(chǎn)線。

產(chǎn)量大幅提升

鋰電池銷量大幅提升，為CATL2021年業(yè)績大增奠定了基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，2021年，CATL鋰電池銷量達(dá)到133.41GWh，同比上升184.82%；其中，動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)銷量116.71GWh，同比上升162.56%。

動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)銷售是CATL的重要收入來源。2021年，動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)銷售實(shí)現(xiàn)收入914.91億元，同比上升132.06%；營業(yè)成本為713.62億元，同比上升146.45%；毛利率為22%，比上年減少4.56個(gè)百分點(diǎn)。SNEResearch數(shù)據(jù)顯示，2017年-2021年，CATL動(dòng)力鋰電池使用量持續(xù)五年排名全球第一，2021年CATL動(dòng)力鋰電池使用量市占率達(dá)32.6%。

儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，2021年銷售收入為136.24億元，同比上升601.01%；毛利率為28.52%，比上年減少7.51個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)的毛利率。ICC鑫欏資訊數(shù)據(jù)顯示，2021年CATL全球儲(chǔ)能電池產(chǎn)量市占率位居第一。

報(bào)告期內(nèi)，CATL產(chǎn)量大幅提升，電池產(chǎn)量從2020年的69.10GWh提升至2021年的170.39GWh，并根據(jù)市場需求在廣東肇慶、江西宜春、貴州貴陽等地布局了生產(chǎn)基地。

中信證券預(yù)計(jì)，2025年全球新能源汽車動(dòng)力鋰電池需求有望達(dá)到1380GWh，上升確定性高，空間大，增速快。在儲(chǔ)能領(lǐng)域，2021年全球儲(chǔ)能電池需求約55GWh，預(yù)計(jì)到2025年全球儲(chǔ)能電池需求約500GWh，行業(yè)即將進(jìn)入爆發(fā)期。

加速布局上游產(chǎn)業(yè)

鋰礦等原材料上漲給動(dòng)力鋰電池公司帶來了巨大成本壓力，導(dǎo)致毛利率下降。上海有色網(wǎng)（SMM）數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格最高漲到50.3萬元/噸，漲幅達(dá)83%。

為保障原材料供給穩(wěn)定，CATL近期加緊布局產(chǎn)業(yè)鏈上游。四月二十日，CATL控股子公司宜春時(shí)代新能源礦業(yè)有限公司以8.65億元的報(bào)價(jià)競得江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區(qū)陶瓷土（含鋰）探礦權(quán)。

據(jù)了解，該礦的探礦權(quán)面積為6.44平方公里，推斷瓷石礦資源量為96025.1萬噸，伴生鋰金屬氧化物量為265.678萬噸。CATL表示，將在符合國家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)安全保障前提下，加快鋰礦資源勘查開發(fā)，新增鋰資源供給，助推鋰相關(guān)原材料價(jià)格回歸理性。

四月十五日，CATL通告稱，擬由控股子公司普勤時(shí)代和合作方ANTAM、IBI在印尼共同投資建設(shè)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，投資總金額不超過59.68億美元。CATL表示，本項(xiàng)目的實(shí)行有利于保障公司上游關(guān)鍵資源供應(yīng)，降低公司生產(chǎn)成本，并推進(jìn)公司電池回收產(chǎn)業(yè)布局。

長江證券認(rèn)為，短時(shí)間鋰價(jià)處在高位，但中期具備改善預(yù)期。同時(shí)，考慮電池頭部公司的資源自供布局，2023年有望迎來毛利率提升的拐點(diǎn)。