相比其他自主品牌車(chē)企在新能源上的投入，一汽轎車(chē)真可謂是大手筆，擬投資43.5億元建設(shè)新能源工廠技術(shù)改造項(xiàng)目。

從一汽轎車(chē)上半年的年報(bào)來(lái)看，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損6142萬(wàn)元，而去年同期的凈利潤(rùn)為8.04億元，同比下滑了107.64%。每股收益也從去年上半年的0.49元下滑至-0.04元。這也成為乘用車(chē)領(lǐng)域下滑最為嚴(yán)重的企業(yè)。

面對(duì)如此豪賭，股民們不禁要問(wèn)：這投資能否收得回？盲目地?cái)U(kuò)張背后，投資的錢(qián)會(huì)不會(huì)就此打了水漂？

股東回報(bào)很是懸“一汽轎車(chē)在今年8月9日發(fā)布的未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃里面，提到‘無(wú)重大投資計(jì)劃’是（執(zhí)行股東回報(bào)規(guī)劃）前提?！惫砂衫镆晃簧舯г沟?，公司近期發(fā)布的“重大投資計(jì)劃”公告，讓一汽轎車(chē)之前發(fā)布的“未來(lái)三年（2012年～2014年）股東回報(bào)規(guī)劃”瞬間化為泡影。

對(duì)于這一“重大投資計(jì)劃”所指的即是豪賭新能源。一汽公告顯示，公司將上馬新能源技改項(xiàng)目，涉及籌建新工廠，包括沖壓、焊裝、涂裝、總裝四大工藝生產(chǎn)線、廠房及輔助設(shè)施，其資金全部由企業(yè)自籌，建成后具備雙班年產(chǎn)20萬(wàn)輛轎車(chē)的生產(chǎn)能力。項(xiàng)目總投資為43.48億元，其中新增建設(shè)投資41.91億元，鋪底流動(dòng)資金1.58億元。

在該股東回報(bào)規(guī)劃中，一汽轎車(chē)承諾，在公司盈利且無(wú)重大投資計(jì)劃或重大現(xiàn)金支出等事項(xiàng)發(fā)生，現(xiàn)金能夠滿足公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展的前提下，2012年～2014年連續(xù)三年內(nèi)以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于該三年年均可分配利潤(rùn)的30%。一汽轎車(chē)將采取現(xiàn)金、股票或者現(xiàn)金與股票相結(jié)合的方式分配股利。

不僅如此，一汽轎車(chē)還承諾，“在公司現(xiàn)金流狀況良好且不存在重大投資項(xiàng)目或重大現(xiàn)金支出的條件下，適當(dāng)加大現(xiàn)金分紅的比例?！?br/>
而這一新能源技改項(xiàng)目建設(shè)周期22個(gè)月，要到2014年才能投產(chǎn)。

讓投資者們不安的還有上半年一汽轎車(chē)的表現(xiàn)：其銷(xiāo)量下滑36%，整車(chē)銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入102億元，同比下降39.86%，毛利率為14.6%，同比下降4.39%，更讓投資者憂心的，是一汽轎車(chē)在報(bào)告期內(nèi)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)虧損6142萬(wàn)元，同比降幅高達(dá)107.64%。這種下滑還在持續(xù)，在8月21日至8月31日，連續(xù)9個(gè)交易日里一汽轎車(chē)又下跌了17.2%?！爱a(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌”的局面令一汽集團(tuán)的自主品牌業(yè)務(wù)出現(xiàn)危機(jī)。

“今年全年估計(jì)盈利希望渺茫，估計(jì)未來(lái)三年股東分紅的希望都很渺茫?！币晃徊辉妇呙钠?chē)行業(yè)分析師對(duì)記者說(shuō)。

對(duì)于整車(chē)收益能力下降，一汽轎車(chē)認(rèn)為，原因在于銷(xiāo)量減少、價(jià)格下降以及期間費(fèi)用相對(duì)增加等。

在整個(gè)汽車(chē)行業(yè)進(jìn)入理性回調(diào)的大背景下，整個(gè)行業(yè)的不景氣并非拉低了所有汽車(chē)企業(yè)的業(yè)績(jī)。像長(zhǎng)城汽車(chē)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到182.87億元，增長(zhǎng)28.79%，凈利潤(rùn)達(dá)到23.83億元，同比增長(zhǎng)27.95%。同為民營(yíng)企業(yè)的吉利汽車(chē)，則依靠強(qiáng)勁的出口、較快的市場(chǎng)反應(yīng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入111.77億元，同比上升6%，凈利潤(rùn)達(dá)10.2億元，同比上升8.7%。這都將以老大哥自居的一汽遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。

在一汽轎車(chē)自主品牌遭到下滑的頹勢(shì)下，它們確實(shí)想尋求突破點(diǎn)，急于轉(zhuǎn)型，因此投巨資豪賭新能源汽車(chē)。

審計(jì)署直批下滑之因按照一汽集團(tuán)的規(guī)劃，今年應(yīng)該是其自主品牌集體發(fā)力的一年。但是，作為一汽集團(tuán)自主品牌的主要載體一汽轎車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)量和盈利能力卻出現(xiàn)了大幅下滑，各個(gè)車(chē)型的產(chǎn)銷(xiāo)量均與產(chǎn)銷(xiāo)目標(biāo)相比有相當(dāng)大的差距。

就在今年6月25日，全新奔騰B70正式上市。盡管新車(chē)進(jìn)行了多達(dá)105項(xiàng)產(chǎn)品升級(jí)，且價(jià)位由老款奔騰B70的13.18萬(wàn)元～18.88萬(wàn)元，下探到11.98萬(wàn)元～14.18萬(wàn)元，但這似乎也沒(méi)有給一汽轎車(chē)帶來(lái)好的運(yùn)氣，一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，奔騰B70的銷(xiāo)量開(kāi)始嚴(yán)重走樣。今年6月甚至出現(xiàn)了奔騰B70自上市以來(lái)的銷(xiāo)量最低點(diǎn)390輛。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年奔騰B70僅銷(xiāo)售6887輛，降幅已超過(guò)60%。盡管有新車(chē)上市，放量尚需時(shí)日，此外為消化老款車(chē)庫(kù)存降低產(chǎn)量的現(xiàn)實(shí)情況，但是B70銷(xiāo)量下滑卻早已開(kāi)始。2011年奔騰B70銷(xiāo)量從2010年的近5萬(wàn)輛跌至2.78萬(wàn)輛，降幅達(dá)44%。

奔騰B70銷(xiāo)量下滑的原因何在？一是上市多年一直不曾全新?lián)Q代，車(chē)型老化嚴(yán)重。

這也從側(cè)面說(shuō)明一汽自主研發(fā)投入不夠的事實(shí)。另外，奔騰B70與老款馬自達(dá)6的主要技術(shù)參數(shù)如出一轍，在馬6大幅度降價(jià)之后，奔騰B70的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)便大打折扣。就此，有媒體用“馬6一咳嗽，奔騰就感冒”

來(lái)評(píng)價(jià)奔騰B70的處境。

同樣源于合作伙伴車(chē)型技術(shù)的奔騰B50，銷(xiāo)量也不容樂(lè)觀。從2011下半年數(shù)據(jù)看，B50總計(jì)銷(xiāo)售3.25萬(wàn)輛，較2010年同期下降兩成左右。

與銷(xiāo)量下滑相比，一汽自主板塊利潤(rùn)下滑更加嚴(yán)重。2012年1月，一汽轎車(chē)發(fā)布向下修正業(yè)績(jī)公告，預(yù)計(jì)2011年凈利潤(rùn)比前一年同期下降80%至98%。公司稱(chēng)業(yè)績(jī)下滑主要是受到國(guó)家貨幣政策、汽車(chē)鼓勵(lì)政策退出、油價(jià)上漲等因素的影響，但有業(yè)內(nèi)人士分析，業(yè)績(jī)下降主要由于一汽自主品牌盈利能力不強(qiáng)，在沒(méi)有新車(chē)型推出的前提下，老車(chē)型只能打折銷(xiāo)售。據(jù)報(bào)道，由于銷(xiāo)量下滑嚴(yán)重，自2011年11月起的一段時(shí)間內(nèi)，奔騰車(chē)型每周僅3天從事生產(chǎn)，其他工作日則被安排為培訓(xùn)等非生產(chǎn)性工作。

2010年后，重新加大對(duì)紅旗的研發(fā)投入被視為一汽集團(tuán)重振自主品牌的大動(dòng)作。

今年北京車(chē)展(微博)前，一汽集團(tuán)舉行了氣勢(shì)恢宏的“紅旗品牌戰(zhàn)略媒體發(fā)布會(huì)”，宣告“國(guó)車(chē)”全新啟程。此次中國(guó)一汽為打造紅旗精品投入了集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資源，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)達(dá)1600人。項(xiàng)目啟動(dòng)以來(lái)，累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用52億元。但是，如此大規(guī)模的投入?yún)s換來(lái)北京車(chē)展上新款紅旗車(chē)門(mén)緊鎖的一幕。當(dāng)時(shí)，工作人員對(duì)此的回答是“領(lǐng)導(dǎo)吩咐，不讓開(kāi)車(chē)門(mén)”。

2011年，為了解決產(chǎn)品線過(guò)于狹窄的問(wèn)題，一汽轎車(chē)曾推出了新產(chǎn)品品牌“歐朗”，主攻A級(jí)車(chē)市場(chǎng)和年輕化的消費(fèi)者。

但是，上市僅3個(gè)月的“歐朗”，雖然上市首月銷(xiāo)量數(shù)字號(hào)稱(chēng)達(dá)到了3425輛，但實(shí)際成交僅為三位數(shù)，上市第二個(gè)整月，“歐朗”

批發(fā)數(shù)字僅972輛。

與“共和國(guó)長(zhǎng)子”頭銜不匹配的是其銷(xiāo)售額，其在自主領(lǐng)域裹足不前也一直飽受質(zhì)疑。盡管一汽高層不斷向外界釋放“自主品牌最重要”、“紅旗是一號(hào)工程”等信息，但是總給人“雷聲大、雨點(diǎn)小”的感覺(jué)。就在前不久，國(guó)家審計(jì)署用數(shù)據(jù)揭開(kāi)了一汽自主發(fā)展不利的真正原因。報(bào)告在“重大經(jīng)濟(jì)決策事項(xiàng)存在的問(wèn)題”一節(jié)中指出，“2008年至2010年，一汽集團(tuán)自主產(chǎn)品研發(fā)投入比例偏低，自主品牌汽車(chē)盈利能力不強(qiáng)，整車(chē)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主要來(lái)自合資合作子公司?！?br/>
而對(duì)于此時(shí)的一汽集團(tuán)而言，重資押寶新能源汽車(chē)是寄希望于扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，目前看來(lái)，這的確是一個(gè)頗具風(fēng)險(xiǎn)的決定。

新能源能否真解圍？

就在一汽轎車(chē)公布擬投資43.5億元建設(shè)新能源工廠技術(shù)改造項(xiàng)目前，它們還發(fā)布“今年上半年預(yù)虧4500萬(wàn)元～7500萬(wàn)元”

的公告。兩件事情放在一起，頗有意味。

對(duì)于投資新能源是一汽集團(tuán)“藍(lán)途戰(zhàn)略”的一部分。2011年4月上海國(guó)際車(chē)展上，一汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐建一正式發(fā)布了“低碳節(jié)能技術(shù)戰(zhàn)略”（即“藍(lán)途戰(zhàn)略”），稱(chēng)一汽集團(tuán)將在新能源汽車(chē)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、能力建設(shè)、生產(chǎn)準(zhǔn)備等方面投資98億元，打造乘用車(chē)純電動(dòng)平臺(tái)、混合動(dòng)力平臺(tái)、插電式混合動(dòng)力平臺(tái)和多個(gè)新能源商用車(chē)產(chǎn)品平臺(tái)，共計(jì)開(kāi)發(fā)13款新能源乘用車(chē)和3款新能源商用車(chē)。

去年8月份，一汽集團(tuán)首批新能源轎車(chē)正式下線。而首批下線的新能源車(chē)型，是一汽于2009年自主研發(fā)的、基于奔騰B50的奔騰插電式混合動(dòng)力轎車(chē)和奔騰純電動(dòng)轎車(chē)。

一汽轎車(chē)新建工廠將主要生產(chǎn)插電式混合動(dòng)力轎車(chē)。奔騰插電式混合動(dòng)力轎車(chē)具備怠速啟停、制動(dòng)能量回收等功能。該車(chē)在市區(qū)工況可用純電動(dòng)模式行駛，實(shí)現(xiàn)了市區(qū)零排放；在高速或長(zhǎng)途行駛工況時(shí)進(jìn)入混合動(dòng)力模式。該車(chē)的充電時(shí)間7小時(shí)一次充電后純電動(dòng)行駛里程為70公里。

“此次投資超過(guò)43億元建設(shè)的新能源工廠，標(biāo)志著一汽自主開(kāi)發(fā)的新能源車(chē)型即將進(jìn)入量產(chǎn)的階段?！币黄I車(chē)內(nèi)部人士這樣解釋。

這不僅讓人疑問(wèn)：即便量產(chǎn)又如何？

這樣是否就能解了一汽轎車(chē)目前的圍？

伴隨著新能源成為全民關(guān)注的焦點(diǎn)時(shí)，其也成為這兩年?duì)幾h最大的話題。在歐、美、日等汽車(chē)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，政府大力提倡發(fā)展新能源汽車(chē)，企業(yè)不是簡(jiǎn)單地響應(yīng)號(hào)召或忽悠政府，而是確實(shí)進(jìn)行了相關(guān)的技術(shù)開(kāi)發(fā)和積累。業(yè)內(nèi)人士對(duì)《汽車(chē)觀察》雜志這樣描述，在我國(guó)，新能源汽車(chē)熱有點(diǎn)兒像大煉鋼鐵時(shí)代的情況，政府號(hào)召后大家一哄而上。技術(shù)不成熟使得新能源在未來(lái)多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)會(huì)有一個(gè)大的發(fā)展還不好說(shuō)。

當(dāng)“新能源可以彎道超車(chē)”的觀點(diǎn)出來(lái)后，以國(guó)家863“節(jié)能與新能源汽車(chē)”

重大項(xiàng)目監(jiān)理咨詢專(zhuān)家組組長(zhǎng)王秉剛為首的專(zhuān)家，多次呼吁：只要搞新能源就能實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，那樣是要犯錯(cuò)誤的。實(shí)際上，電動(dòng)車(chē)很多的技術(shù)是建立在傳統(tǒng)汽車(chē)上的。其車(chē)身、轉(zhuǎn)向、車(chē)輪、安全體系等都是傳統(tǒng)技術(shù)，很多專(zhuān)家都認(rèn)為，發(fā)展電動(dòng)車(chē)還是要建立在現(xiàn)有的汽車(chē)工業(yè)的基礎(chǔ)上，包括大批量生產(chǎn)的技術(shù)、質(zhì)量控制、質(zhì)量管理等等。

目前，新能源除了電池的蓄時(shí)里程、電池的成本、配套設(shè)施等一方面的難題，純電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展還是有很多的不確定性，在新能源的風(fēng)潮漸漸平復(fù)后，很多企業(yè)在觀望、等待中。

就在上半年銷(xiāo)量驟降、業(yè)績(jī)預(yù)告報(bào)虧的情況下，一汽轎車(chē)“大手筆”砸向新能源的消息讓人大跌眼鏡，盡管大多數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)都在車(chē)展上以“概念車(chē)”形式展示過(guò)新能源汽車(chē)，但真正斥資數(shù)十億元，專(zhuān)為新能源車(chē)項(xiàng)目單建新工廠的則少之又少。

“對(duì)于自主品牌車(chē)商來(lái)說(shuō)，新能源汽車(chē)就意味著未來(lái)，在資本市場(chǎng)上，這是融資和支持股價(jià)的重要因素。”汽車(chē)行業(yè)分析人士賈新光說(shuō)。

根據(jù)一汽轎車(chē)公告中披露的該項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告，該項(xiàng)目建設(shè)期為22個(gè)月，內(nèi)部收益率為13.32%（稅后），投資回收期為7.18年（稅后）。

在解釋為何上馬該項(xiàng)目時(shí)，一汽轎車(chē)在公告中表示，建設(shè)新能源工廠技術(shù)改造項(xiàng)目可以使公司的產(chǎn)品線得到延伸，提高市場(chǎng)覆蓋率；未來(lái)批量投產(chǎn)新能源車(chē)型，走在技術(shù)最前沿；鞏固現(xiàn)有的目標(biāo)客戶群，提高品牌形象。不過(guò)，對(duì)于投資者最為關(guān)心的信息——新項(xiàng)目建成后將投產(chǎn)哪幾款新能源車(chē)產(chǎn)品，一汽轎車(chē)并未予以披露。

一汽轎車(chē)有關(guān)人士表示，此次大舉投資新能源汽車(chē)就是為了調(diào)整企業(yè)的戰(zhàn)略布局，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品線迅速拓展的情況下，確保產(chǎn)銷(xiāo)量和市場(chǎng)份額達(dá)到目標(biāo)。

就是去年8月份首批下線的新能源車(chē)型，對(duì)比宏大的新能源規(guī)劃，截至今年上半年，只有20輛由一汽生產(chǎn)的新能源汽車(chē)交付使用，且訂單主要來(lái)自地方政府采購(gòu)。

因此，也有行業(yè)人士認(rèn)為，一汽大力投資新能源項(xiàng)目，瞄準(zhǔn)的是政府即將出臺(tái)的大規(guī)模財(cái)政補(bǔ)貼。

“新能源車(chē)是否得到消費(fèi)者的認(rèn)可現(xiàn)在還未定論，真正的市場(chǎng)還未形成，何以談投資回收成本的期限？這是毫無(wú)意義的。”一位不愿具名的汽車(chē)分析師對(duì)《汽車(chē)觀察》說(shuō)，目前傳統(tǒng)汽車(chē)還與國(guó)外有較大差距，這一課還未補(bǔ)好，就開(kāi)始往前跑，最終會(huì)是得不償失。