2018年八月，動(dòng)力鋰電池行業(yè)上市公司陸續(xù)公布年中報(bào)，業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn)，以堅(jiān)瑞沃能和CATL為代表的各家公司半年報(bào)均內(nèi)藏玄機(jī)，信息含量巨大，而背后折射的行業(yè)危機(jī)，卻引發(fā)了業(yè)內(nèi)更深入的思考。

現(xiàn)狀：從"跌停"到"錢荒"

八月底，堅(jiān)瑞沃能公布2018半年報(bào)稱，由于沃特瑪自身戰(zhàn)略決策失誤，擴(kuò)張速度過快，內(nèi)部管理失控加上新能源市場環(huán)境和國家政策調(diào)整等不利變化，陷入危機(jī)，后續(xù)又引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，公司大多數(shù)銀行賬戶被凍結(jié)、大量經(jīng)營性資產(chǎn)被。

據(jù)了解，截至2018年上半年，堅(jiān)瑞沃能重要221.67億元;截至2018年八月六日，堅(jiān)瑞沃能及沃特瑪名下累計(jì)被凍結(jié)銀行賬戶83個(gè)，涉及凍結(jié)金額共計(jì)8563萬元。

此外，這份半年報(bào)還透露出很多信息，比如多個(gè)股東減持或謀求股權(quán)轉(zhuǎn)讓。堅(jiān)瑞沃能股票因此一路跌停。

同樣信息含量巨大半年報(bào)是"獨(dú)角獸"CATL，作為創(chuàng)業(yè)板最牛股，CATL在上市前后深受股民熱烈追捧。

上市三個(gè)月多后，CATL披露中報(bào)，2018年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入93.6億元，比去年同期上升49%，凈利潤10.7億元，同比下降45.8%，上半年，應(yīng)收賬款超過85.29億元，同比上升23.27%。

重點(diǎn)來了。試問，CATL的應(yīng)收賬款都有85億之多，那么其他同行情況如何呢?

不問而知。

有先見之明的是A股成飛集成。該公司在2018中報(bào)之前，提前公布通告，稱將重組鋰離子電池業(yè)務(wù)，不再納入合并報(bào)表，并將重組后的中航鋰電控制權(quán)轉(zhuǎn)移給金沙投資。

更加有先見之明的是國軒電池，國軒高科在2018年四月底公布消息，證實(shí)其募集資金專戶2017年十二月三十一日余額合計(jì)為309,866.74萬元。2018上半年，國軒收入同比上升8.76%至26.07億元。

比較一下這些公司，不難發(fā)現(xiàn)，不論成敗，歸集到一個(gè)字，那就是"錢"。

有錢沒錢，已經(jīng)成為衡量動(dòng)力鋰電池能否生存發(fā)展的重要標(biāo)準(zhǔn)——而以前，我們以為放在第一位的應(yīng)該是技術(shù)。

要了解沃特瑪?shù)膯栴}并非突發(fā)，業(yè)內(nèi)歷來對沃特瑪聯(lián)盟模式毀譽(yù)參半，評價(jià)不一，但對沃特瑪可能發(fā)生的問題，不論是心知肚明冷眼旁觀，還是求新求變調(diào)整改進(jìn)，都認(rèn)為問題重要出在沃特瑪自身的技術(shù)產(chǎn)品，而不是其他。

因?yàn)槲痔噩斅?lián)盟受地方政府和聯(lián)盟公司的歡迎程度，曾經(jīng)那么令人羨慕。

這種羨慕，曾經(jīng)是真金白銀的羨慕。

回顧：從"大躍進(jìn)"到"不差錢"

為何會(huì)出現(xiàn)"錢荒"?

經(jīng)濟(jì)學(xué)家張維迎早在2014年四月就說過：就是因?yàn)殄X太多，錢多的結(jié)果就是亂投資，亂投資最后的結(jié)果就是所有的人都沒錢。

動(dòng)力鋰電池行業(yè)走到此時(shí)此地，我們不得不感慨這句話果然被應(yīng)驗(yàn)。

回顧新能源汽車發(fā)展時(shí)間節(jié)點(diǎn)，一般觀點(diǎn)認(rèn)定始于2009年的"十城千輛"，但行業(yè)爆發(fā)點(diǎn)卻是在六年之后的2015年。

2015年下半年尤其是第四季度，以電動(dòng)客車為代表的新能源汽車突然放量上升，受到市場高度關(guān)注，在這波后來被稱之為"非理性上升"的"沖量"過程中，我國動(dòng)力鋰電池行業(yè)受到前所未有的矚目，其重要性屢屢被行業(yè)內(nèi)外多度討論，風(fēng)頭甚至一時(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)蓋過新能源車企。

那幾個(gè)月里，國內(nèi)排的上號的電池公司門前，每天都有排隊(duì)等提貨的整車廠商，很多電池公司的銷售專員(作者注：專員往往是公司的基層員工)常常是整車公司老總們的座上客。在那個(gè)時(shí)候，電池公司瘋狂出貨，業(yè)內(nèi)甚至爆出3C消費(fèi)電池廠商臨時(shí)改裝上馬，裝進(jìn)電動(dòng)汽車的內(nèi)幕。

后來我們了解，這種"非理性上升"大量出貨重要原因是整車公司和終端用戶想要搶在補(bǔ)貼退坡之前享受更優(yōu)惠的政策紅利，以期合理合法占國家"便宜"，而次要原因據(jù)透露是個(gè)別地方政府為了"政績"，伙同地方管理單位開閘放水，鼓勵(lì)車企上牌裝車。

其后全行業(yè)糾察"騙補(bǔ)"過程中，車企遭遇連鎖災(zāi)害，而電池公司卻毫未波及，幾乎全身而退，市場關(guān)注度有增無減。

巨大的市場熱點(diǎn)和政策紅利驅(qū)動(dòng)之下，各路資本紛紛熱情投入動(dòng)力鋰電池公司產(chǎn)業(yè)——優(yōu)質(zhì)公司受熱捧、普通公司也被追捧……

新公司、新模式不斷催生。新聞和坊間傳言接連爆出，動(dòng)力鋰電池龍頭公司重要員工又被挖角或自立門戶;XX電池公司又有大額資金注入……。

后記：從"熱"到"冷"的思考

只可惜市場翻云覆雨，2018年六月二十七日，筆者從2018青海電池國際高峰論壇上了解到，我國動(dòng)力鋰電池配套公司2015年約150家2017年降到100家左右，1/3的公司已被淘汰出局。

2018年九月，據(jù)電池行業(yè)某知名專家向筆者透露，上述數(shù)字前面應(yīng)該是500多，后面可能是幾十。

除了排名靠前的重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)公司外，當(dāng)初被風(fēng)投瞄準(zhǔn)瘋狂下注的眾多動(dòng)力鋰電池公司，很快又被拋棄。資本和證券市場恐慌情緒彌漫。

正如經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖亞當(dāng)斯密所說，"對商品生產(chǎn)而言，擴(kuò)張市場才是解決問題的根本所在。"

遙想當(dāng)2015第四季度電動(dòng)汽車瘋狂上量的時(shí)候，當(dāng)2016年底工信部發(fā)文要求80億瓦時(shí)產(chǎn)量的時(shí)候，當(dāng)高層公布350Wh/kg能量密度目標(biāo)的時(shí)候，有沒有想過：

不到三年的時(shí)間，這個(gè)曾經(jīng)備受期待的行業(yè)會(huì)面對今天這樣的考驗(yàn)？有沒有想過，當(dāng)擴(kuò)張市場和發(fā)展壁壘相撞擊，壓力是要公司用生命來承受?

當(dāng)資本偏好轉(zhuǎn)向，公司和行業(yè)靠什么生存?

動(dòng)力鋰電池行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)、勝者為王，手中有糧，心里不慌。