2019年，寧德時代營收增速高于去年，扣非凈利潤增速有所下降。

據(jù)悉，寧德時代公布了2019年全年財報在報告期內(nèi)，寧德時代實現(xiàn)營收457.8億元，同比上升54.63%；歸屬上市公司股東的凈利潤45.6億元，同比上升34.64%；扣非凈利潤39.15億元，同比上升25.15%。

財報發(fā)出后次日，寧德時代股價上漲1.38%至131.69元。分季度數(shù)據(jù)來看，寧德時代的營收和凈利潤具有較強季節(jié)性。

目前營收來源的84.27%是動力鋰電池，在新能源汽車產(chǎn)銷旺季有明顯提高。在收入構(gòu)成上，寧德時代的動力鋰電池系統(tǒng)業(yè)務仍占主導，占營收比重上升1.48%；鋰離子電池業(yè)務占營收比從13.04%下降到9.4%；新興的儲能業(yè)務略有上升，但基數(shù)較小。

2019年，我國新能源車產(chǎn)銷分別下降2.3%和4%，但寧德時代的動力鋰電池業(yè)務反而在擴張，產(chǎn)量為40.25GWh，同比上升90.04%。據(jù)SNEResearch統(tǒng)計，寧德時代仍是全球動力鋰電池出貨量Top1，其后為松下電器和LG化學。

在技術路線上，寧德時代的三元鋰離子電池NCM811于2019年實現(xiàn)量產(chǎn)，其成本單位容量較三元鋰離子電池622、533分別提升12%和19%，技術優(yōu)勢明顯。得益于國產(chǎn)特斯拉Model3的采用，磷酸鐵鋰離子電池煥發(fā)第二春，寧德時代開始批量生產(chǎn)高性價比產(chǎn)品。用于壓縮電池體積的CTp（CellTopack）技術也逐漸落地。

據(jù)了解，NCM811和CTp的技術紅利，將成為寧德時代在下一階段上升的重要動力，幫助其與第二梯隊繼續(xù)拉開差距。

盡管有諸多利好，寧德時代維持高上升仍有挑戰(zhàn)。首先是客戶集中度較高，其前五大客戶貢獻的營收41.88%，與2018年基本持平，公司業(yè)績顯著受到前五大客戶影響。其次，疫情對新能源汽車銷售造成影響，可能波及動力鋰電池行業(yè)。第三，競爭對手如比亞迪開始剝離動力鋰電池業(yè)務，面向第三方銷售，這可能危及寧德時代的市場地位。